O dia em que Lord Keynes visitou o FMI em seu 75º aniversário

O cavalheiro idoso, elegantemente vestido com um terno de três peças e gravata listrada, olhava fixamente para a porta de entrada. O guarda o interpelou. “Quem é Você? Qual o seu nome?”

“Keynes. John Maynard Keynes. Lorde Keynes.”

“Olha, amigo, eu não me importo se você é o Senhor dos Anéis. Preciso ver sua identificação antes de te deixar entrar no prédio.”

Um burocrata anônimo, apressado, atrasado para o trabalho, parou subitamente e deu meia-volta. “Keynes!” Ele reconheceu o rosto esculpido no busto de bronze colocado na sala da diretoria executiva. “Com licença”, ele disse, mostrando seu passe para o guarda, “eu vou cuidar desse cavalheiro.”

“Certifique-se de que ele receba um passe de visitante”, o guarda insistiu.

Eles entraram na sede do FMI. “Por favor, Lord Keynes, você não vai se sentar, enquanto eu…”

“Você não estava me esperando? Você não recebeu meu telegrama?”

“Hum… não. Deixe-me ligar para o escritório do diretor administrativo. Tenho certeza que eles vão resolver isso.”

“Bem, estou um pouco atrasado. Os trens americanos, você sabe, nunca pontuais…”, murmurou Keynes, sentado no banco de couro duro, parecendo aturdido pela grande variedade de bandeiras que adornavam o saguão.

Passaram-se quase 20 minutos antes de o burocrata reaparecer. “O Diretor Geral terá o prazer de encontrá-lo agora”, anunciou ele.

“Isso é mais gentil dele… hum, qual é o nome dele?”

“Lagarde. Christine Lagarde.

“Uma dama? Uma dama francesa?

O burocrata assentiu.

“Oh, bem, suponho que temos um vice-diretor?”

“O primeiro vice-diretor administrativo é um americano, David Lipton.”

“Ah, claro, os americanos. Mas certamente, temos a posição nº 3. A Grã-Bretanha tem a segunda maior cota. Negociei eu mesmo.”

O burocrata tossiu, aflito. “Na verdade, o Japão tem a segunda maior cota do FMI agora. Seguido pela China e Alemanha. Mas o Reino Unido tem a quinta maior cota – empatado com a França”,  acrescentou ele, consolador.

Keynes estava apenas digerindo essa informação quando foi conduzido ao escritório do diretor administrativo.

“Lord Keynes, que honra te conhecer.”

“Enchanté, Madame.”

“Eu sinto muito que não tenhamos providenciado uma recepção melhor para você. Para ser honesta, nós não estávamos realmente esperando…”

Keynes sorriu fracamente. “Eu sei. Eu estou ‘a longo prazo’ há algum tempo. Mas não pude resistir a visitar o Fundo hoje, no seu 75º aniversário.”

Lagarde fez sinal para o sofá, caminhou até a cafeteira Nespresso e começou a preparar duas xícaras de café.

“Então, diga-me”, disse Keynes, “o FMI foi um sucesso? O que tem acontecido? Eu entendo que houve algumas mudanças desde a conferência.”

“Eu mal sei por onde começar”, respondeu Lagarde. “Muita coisa mudou.”

Keynes: “Bem, os artigos dos estatutos do Fundo. Nós trabalhamos muito para negociar cada palavra. Eu confio que eles não tenham mudado.

“No geral, não. Mas houve algumas emendas.

“Tais como?”

“A primeira emenda foi para a criação do SDR – os direitos especiais de saque. É uma espécie de… bem, é complicado. Mas pense nisso como uma moeda virtual entre os bancos centrais. É para fornecer liquidez ao sistema monetário internacional quando necessário. Fizemos uma alocação maciça em 2009.”

“Soa como meu banco!”

“Sim, exatamente”, Lagarde riu. “Eu esqueci. Eu dificilmente preciso explicar como o SDR funciona para você. Vamos ver o que mais? Suponho que a outra grande mudança foi a segunda emenda, que legitimou as taxas de câmbio flutuantes.”

“Taxas flutuantes! Mas nós estabelecemos o FMI precisamente para obter estabilidade entre as moedas nacionais após o caos total entre as guerras.”

“O sistema Bretton Woods de taxas de câmbio fixas entrou em colapso no início dos anos 1970.”

“Então, por que o FMI não foi fechado?”

“Oh, o mundo logo descobriu que ainda precisava de nós. Além disso, mesmo com taxas flutuantes, exercemos firme vigilância sobre as políticas cambiais dos membros para garantir que eles não manipulem suas moedas e obtenham vantagens comerciais injustas.”

“De fato. E eles te escutam?”

Lagarde deu uma risadinha. “Bem, nem sempre, talvez”, ela admitiu. “Os Estados Unidos estão sempre reclamando de países superavitários que não permitem que suas moedas se valorizem – no imediato pós-guerra Alemanha e o Japão eram os principais culpados. Mais recentemente é a China. Há alguns anos, fomos até acusados ​​de estar “dormindo ao volante” em nossa fundamental responsabilidade de vigilância.”

Keynes: “Ah, eu disse a Harry Dexter White na época: ‘você está prejudicando a capacidade do FMI de forçar os países com superávit a se ajustarem’ – eu queria penalidades simétricas para os países com superávit e déficit, você sabe. Mas White e a gangue do Tesouro dos EUA resistiram fortemente. Eu avisei a White, seu país não será sempre superavitário, e então você vai se arrepender. Ele costumava dizer: ‘Isso não importa, os Estados Unidos sempre defenderão o livre comércio’. Esse ainda é o caso?”

“Oh, bem”, respondeu Lagarde secamente.

Keynes :“Então os bancos centrais não intervêm mais nos mercados de câmbio?”

“Não se eles têm taxas flutuantes. Não deveriam intervir, exceto sob condições desordenadas de mercado.”

Keynes “Os mercados não são sempre desordenados?”

Lagarde se levantou para recuperar os expressos da máquina, quando de repente ela mudou de ideia. Em vez disso, foi até uma pequena geladeira escondida nos painéis de madeira da parede e pegou uma garrafa de La Grande Dame.

“Muito apropriado”, Keynes riu. “Você deve ter ouvido, a única coisa da qual me arrependo na vida…”

Ele se levantou e caminhou em direção a Lagarde.

“Eu encontrei isso na geladeira quando cheguei. Eu estava guardando para uma ocasião muito especial. Eu acho que hoje vivemos essa ocasião.” Lagarde sorriu, entregando-lhe um copo.

Eles brindaram. “Diga-me”, disse Keynes, recostando-se na cadeira. “Minha ideia do bancor funcionou bem? Como você chama isso? Direitos Especiais de Saque? Você mencionou que fez uma grande distribuição há alguns anos. Por que isso aconteceu?”

Lagarde olhou para ele sem expressão e disse: “Claro. Você não ouviu falar da crise financeira global.”

“De fato não! Tivemos outra Grande Depressão?”

“Não. Uma década atrás, tivemos uma grande crise financeira que poderia ter se transformado em uma Grande Depressão. Mas, felizmente, aprendemos suas teorias. O FMI defendeu um estímulo fiscal imediato por todas as principais economias, bem como um fortíssimo afrouxamento monetário.”

“E a crise passou?”

“Mais ou menos. A economia global tem sido um pouco instável desde então. ”

“Mas o estímulo fiscal funcionou?”

“Sim, muito bem. Embora alguns governos tenham gastado demais. Os níveis de endividamento aumentaram.”

“E a flexibilização monetária?”

“Foi crucial.”

“Mas isso não resultou em fluxos de hot money? Suponho que hoje em dia há um controle dos fluxos de capital muito melhor.”

Lagarde encolheu os ombros. “Houve grandes fluxos para economias emergentes e em desenvolvimento. E as empresas desses países aumentaram sua exposição ao dólar a níveis perigosamente altos.”

“O capital produtivo deve ter permissão para ir onde possa ser usado da melhor maneira possível. Mas o hot money, sem restrições, flui…” Keynes balançou a cabeça, desanimado. “White e eu estávamos totalmente de acordo sobre esse ponto quando elaborávamos os Artigos do Fundo, mas depois os banqueiros de Nova York pegaram nossos rascunhos e isso foi o fim. De ​​qualquer forma, tudo isso aconteceu há muitos anos. Com o que o Fundo está lidando atualmente?”

“Tantos problemas”, respondeu Lagarde. “Como mencionei, mesmo 10 anos depois da crise, a economia mundial ainda está instável. Além disso, estamos lidando com uma série de novas questões: desigualdade de renda, maior equidade de gênero, mudança climática global.”

“Das Alterações Climáticas? Você quer dizer o tempo? Como o clima pode mudar?”

 

“O mundo produz milhares de toneladas de dióxido de carbono a cada ano, assim como outros poluentes, e isso levou a temperaturas médias mais altas, derretimento de calotas polares, elevação do nível do mar…”

“Meu Deus”, disse Keynes. “Isso soa terrível. Mas o que isso tem a ver com o Fundo?”

Lagarde explicou. Ela estava terminando quando houve uma discreta batida e sua assistente bateu a cabeça pela porta. “Mme. Lagarde, a senhora deve presidir a diretoria em alguns minutos.”

“Mais uma vez?” Lagarde suspirou. “Obrigado. Eu estarei lá em um momento.”

Keynes levantou-se. Seu bigode se contraiu em um sorriso. “Eu sempre disse que o Fundo deveria ter uma diretoria não residente.”

“Olha, por que você não passa o resto do dia no Fundo?”, perguntou Lagarde, preparando-se para sair. “Meu assistente mostrará a você e você poderá ver por si mesmo como o Fundo está se saindo. Venha e me veja antes de sair.”

* * *

O anoitecer caía sobre o que prometia ser uma bela noite de verão em Washington, quando Keynes retornou ao escritório do diretor administrativo.

“Então, o que você acha?”, perguntou Lagarde.

“Parece-me que tudo mudou. Ao longo do dia, convivi com três temas: o clima; a participação do trabalho na renda nacional; e o lugar das mulheres na sociedade. Tudo está se movendo agora.”

“Ao mesmo tempo, nada mudou. O Fundo ainda precisa ajudar os países a se adaptarem aos problemas do balanço de pagamentos sem ‘recorrer a medidas destrutivas para a prosperidade nacional ou internacional.’ Ainda precisassem empenhar no equilíbrio do ajuste entre países superavitários e deficitários e a gerenciar fluxos de capital voláteis entre países geradores e destinatários. E, na ocasião, ainda precisa regular a liquidez global. A única coisa que mudou foi a natureza dos choques e problemas que os países enfrentam. Mas a missão fundamental do Fundo – ajudar seus países membros a lidar com esses problemas – permanece a mesma. Nossa verdadeira conquista em Bretton Woods não foi na criação do sistema de paridades fixas. Foi a criação de uma instituição que poderia – e iria se adaptar – para servir aos seus membros.”

“Muito bem”, respondeu Lagarde. “Venha, eu vou sair com você.”

Eles subiram no elevador em silêncio, perdidos em pensamentos.

– Alguma outra observação? – perguntou Lagarde, enquanto ela conduzia Keynes pela porta.

“Sim”, respondeu Keynes. “Quando vejo homens – e mulheres – de todas as raças, de todas as nacionalidades e de todos os credos trabalhando juntos para o bem comum, sei que o FMI está em boas mãos.”

Com uma leve reverência, Keynes se virou e foi embora, desaparecendo na 19th Street, NW.