Warner Bros Discovery rejeita oferta da Paramount e favorece proposta da Netflix

O grupo de cinema e televisão Warner Bros Discovery anunciou, nesta quarta-feira 17, que rejeitou a oferta de compra apresentada por seu concorrente Paramount Skydance e reiterou sua preferência pela proposta da Netflix.

A Paramount Skydance (PSKY) confirmou imediatamente sua oferta, que avalia a WBD em 108 bilhões de dólares (595 bilhões de reais na cotação atual).

A oferta hostil da PSKY, cujo diretor executivo é David Ellison, filho de Larry Ellison, aliado do presidente americano Donald Trump, “não responde aos interesses da WBD”, afirmou o conselho de administração em um comunicado.

O conselho recomendou a seus acionistas que priorizem a proposta da Netflix.

A rejeição era previsível, já que a WBD havia expressado sua preferência pela Netflix e anunciado um acordo com o gigante do streaming no início de dezembro.

A proposta da Netflix prevê adquirir apenas o estúdio de cinema Warner Bros e toda a HBO, os canais e a plataforma de streaming HBO Max, por 82,7 bilhões de dólares, incluída a dívida (72 bilhões sem dívida), o equivalente a cerca de 456 bilhões de reais com dívida (397 bilhões de reais sem dívida).

A operação ocorreria após a cisão, por parte da WBD, de alguns canais, incluindo CNN e Discovery, que passariam para uma nova sociedade chamada Discovery Global.

A Paramount Skydance quer, em vez disso, ficar com todo o conglomerado.

Mas a WBD descreveu na quarta-feira a oferta da PSKY como arriscada. Disse que ela estava respaldada por “fundo fiduciário revogável, desconhecido e opaco” e que não implicava “nenhum compromisso da família Ellison de nenhum tipo”, entre outros fatores.

A Paramount Skydance contestou essa afirmação.

Para completar o financiamento de sua oferta, afirmou contar com a garantia da família Ellison, em particular a do pai de Larry Ellison, cuja fortuna é de quase 240 bilhões de dólares (cerca de 1,32 trilhão de reais) segundo a revista Forbes.

Enorme emissão de dívida

A compra da WBD pela PSKY passaria por uma enorme emissão de dívida, já que a Paramount Skydance tem valor de mercado de apenas 15 bilhões de dólares, frente aos quase 72 bilhões de seu alvo (cerca de 83 bilhões de reais contra 397 bilhões de reais).

Além do aporte do clã Ellison (11,8 bilhões de dólares, isto é, 65 bilhões de reais), a PSKY indicou poder contar especialmente com os fundos soberanos saudita PIF (10 bilhões de dólares, 55 bilhões de reais), catari QSI (7 bilhões de dólares, 39 bilhões de reais) e emiradense PJSC (outros 7 bilhões de dólares).

A Affinity Partners, empresa de investimento de Jared Kushner, genro do presidente americano Donald Trump, foi inicialmente anunciada como sócia com 200 milhões de dólares (cerca de 1,1 bilhão de reais), mas no início desta semana se retirou do consórcio.

“O conselho da Warner Bros Discovery confirmou que o acordo com a Netflix era superior (à oferta da Paramount Skydance) e que essa aquisição seria do melhor interesse dos acionistas”, reagiu em um comunicado o codiretor-geral da Netflix, Ted Sarandos.

Muitos, inclusive dentro do governo Trump, temem que uma absorção da WBD pela Netflix enfraqueça a concorrência nesse mercado, uma perspectiva que poderia influenciar a decisão dos reguladores.

A Netflix é a maior plataforma de streaming do mundo, enquanto a HBO Max ocupa a terceira posição (excluindo a Amazon Prime por seu modelo híbrido).

A oferta da PSKY parecia, por outro lado, poder se beneficiar da relação próxima dos Ellison com Trump, embora o presidente tenha tomado distância publicamente do tema na terça-feira.

O chefe de Estado acusou a rede CBS, filial da Paramount Skydance, de tratá-lo “ainda pior” desde que David Ellison dirige o grupo.

“Se esses são amigos”, escreveu o presidente em sua rede Truth Social, “me pergunto o que fariam meus inimigos”.

A oferta hostil da PSKY vale até 8 de janeiro e David Ellison disse estar “encorajado” pelas reações de alguns acionistas.

Após a confirmação da oferta da PSKY, suas ações se desvalorizaram em Wall Street e caíam 5,15% por volta das 12h50 no horário de Brasília. Paralelamente, as ações da Netflix subiam 2,46%.

A Paramount Skydance segue “confiante” na aprovação de seu projeto pelos reguladores, “porque reforçaria a concorrência (…) em vez de consolidar um monopólio dominante no streaming“.